美尔雅期货：沪铝继续走升的话可关注做多机会

高盛：预计铜价未来三个月将从目前水平下跌近10%，铝价可能下跌5%左右。这是在今年全球金属需求下降5%至6%的情况下。高盛表示，不包括中国在内，该影响可能高达15%，堪比金融危机。

受刺激政策提振，市场人气回暖，本周沪铝小幅反弹，主力2006合约站稳11500关口，最高攀升至11850。周内市场对降准预期持续发酵，且广东、无锡、巩义等主要消费地出库量环比好转（库存减少6万吨至157.4万吨），亦在基本面小幅提振情绪，沪铝表现小幅止跌反弹。

据SMM调研，本周铝下游龙头企业开工出现小幅下降，整体仍保持平稳。其中，原铝加工板块除却原生合金外，前期挤压订单使得开工在4月仍能维稳，建材行业因出口影响小内需相对旺盛是目前国内铝加工消费中为数不多的亮点。再生铝方面，因国内外废铝供应均不足，预计原料供应紧缺下，对于原铝的消费将延续。预计下周铝加工行业开工整体以稳为主，受部分出口订单减少影响开工或将小幅下降。

持货商出货较为积极，某大户每日开展部分采购计划，周五接货量近万吨，中间商正常接货，相对来说本周前几日买卖双方虽然询盘还盘较为积极，但实际成交较为一般，贸易商反馈市场活跃度不及上周，仅周五偏好。下游方面，本周按需走货为主，周中铝价低位时少量接货，临近周五备货意愿有所提升。

目前经计算铝厂成本为12240元左右，现金亏损背景下电解铝主动减产面积或将持续扩大。短期在利好提振下，铝价仍有走稳迹象，沪铝主力关注11600-12000元波动，但海外疫情仍冲击市场需求，叠加成本下移，铝价上涨恐难延续，谨防冲高回落。

沪铝小幅减仓的情况下开始出现震荡走升的行情，期价收盘突破了11800附近的重要压力位，如果新的一周能站上此平台继续走升的话，就类似于棉花形态，建议投资者日内积极参与多单。