瑞达期货：沪铝震荡下跌 供强需弱格局

内外走势：周三LME铝震荡微跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1689美元/吨，日跌0.76%。沪铝主力2005合约震荡下跌，日内最高13015元/吨，最低12930元/吨，收盘12935元/吨，较上一交易日收盘价跌0.39%；成交量46964手，日减18463手；持仓14.93万手，日增698手。基差扩大至-125元/吨；沪铝2004-2005月价差缩小至-50元/吨。

市场焦点：（1）美国总统特朗普周二在国会山与共和党议员开会时，提出了0%的工资税税率，这一税率将持续到今年剩余时间。

现货分析：3月11日SMM现货A00铝报12790-12830元/吨，均价12810元/吨，日跌20元/吨。SMM报道，今日市场货源充足，持货商出货较为积极，但接货者相对较少，因铝价处于相对低位，持货商较为挺价，买卖双方成交表现僵持，实际成交一般。下游今日按需采购为主，未有显著备货迹象。

仓单库存：周三沪铝仓单合计254417吨，日增7742吨，连增4日；3月10日，LME铝库存为1010025吨，日减9925吨，连降20日。

行情研判：3月11日沪铝主力2005震荡下跌。全球肺炎疫情持续蔓延，美国CDC表示遏制疫情的机会窗口已经错过，市场担忧情绪持续；同时国内2月电解铝产量同比增长，且建成产能持续扩大，而下游需求表现乏力，电解铝库存仍将持续累增，铝价缺乏上行动能。不过美国总统特朗普提出减免工资税，全球央行将进一步放宽货币政策；并且中国疫情控制得到显著成效，利于加快产业恢复生产，以及市场信心修复；加之中国因疫情影响，氧化铝产量下降，价格出现回升，对铝价形成部分支撑。现货方面，今日市场货源充足，持货商出货较为积极，但接货者相对较少，下游今日按需采购为主，未有显著备货迹象。技术上，沪铝主力2005合约缩量增仓，均线组空头排列，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2005合约可在13000元/吨附近做空，止损位13050元/吨。