12月1日--沪铝早评：需求下滑库存庞大压制铝市难以脱身

上周五晚LME场内铝低开低走，尾盘收回，下跌23点，跌幅1.28％，报收在1769美元，持仓量695324手。

受库存剧增、美元走强以及需求疲软及供应过剩的持续打压，LME继续下行。

美元指数又复上升，上涨0.907，涨幅1.06%，收盘于86.543。由于对OPEC周末政策会议的不确定，导致原油期货周五自低点反弹，收盘几近持平，收盘于54.43美元，日内交投区间为51.12-54.69美元，在收盘后的交易，一度升至55.98美元。

库存方面，受影响全球原铝需求量继续萎缩，LME铝库存本月与日俱增，当前库存总量为1802950吨，较上个月底增278625吨，处1994年来最高，一位交易员称年底LME铝库存很有可能增至200万吨。上期所最新库存总计199958吨较上月底减6457吨，其中上海库存117128吨基本与上月底持平。

上周五公布的经济数据显示各国通货膨胀大幅缓解，但市场又担心通货紧缩的可能，后期对金属需求仍不会有实质性好转。

欧元区11月份通货膨胀率由10月份的3.2%大幅下降至2.1%，为去年9月以来最低水平，也创下数据1997年编撰以来的最大单月降幅，该数据对欧元构成冲击，因为这意味着欧洲央行对通货膨胀压力的担忧很可能减弱，其在下周会议上减息以提振低迷经济的可能性增大，美元走强令基本金属价格进一步下跌；英国11月通胀预期有10月的2.9％下降至0.9％。预计央行有能力继续降息缓和经济下滑带来的冲击；加拿大10月生产者物价指数月率持平，年率成长9.5％，9月月率下滑1.2％，但10月原材料价格指数下滑12.5，仍暗示消费不旺经济不景气；意大利10月PPI 月率下滑1.5％；法国10月生产者物价指数月率下滑0.9％至120.1点，下滑幅度大于分析师预估的0.4%.

现货市场方面，本周上海长江及广东南储现货报价分别下跌420元及360元，期间国内外期铝承压明显，国外隐性库存稳定回流，本周累计增加7.36万吨。沪粤铝市现货成交低迷，部分与月底市场习惯有关，而一些下游厂家反映开工率继续小幅下降，当前约为五成，这令市场更为担忧消费的承受力。

国内现货基本面同样黯淡，虽然主要生产商仍旧坚定惜售，但消费萎缩的压力更显沉重，市场信心明显受挫，上周四周五空头打压积极，且传言电价将下调，铝价大幅下探。经过近日修复，国内外比价稍有下降，当前仍旧偏高，铝价中线偏空趋势不改，但短期不确定性增加。