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国泰君安期货:多消息刺激,沪铝追涨仍需谨慎

2017-07-21 11:06:14 国泰君安

【隔夜新闻】
   
   美国:
   美国国会预算办公室(CBO)发布医改议案评估报告:根据参议院多数派领袖McConnell除和替换奥巴马医改法的提议,未来10年预算赤字将减少4200亿美元,未投保人数将增加2200万。
   现货金跳涨6美元,美股短线快速走低,美元/日元自高位回落69点,刷新日低至111.72。稍早据市场消息,美国特别检察官Mueller将对特朗普的调查范围扩大至商业交易,将对特朗普、库什纳以及
Manafort的交易活动展开调查。
   美国6月谘商会领先指标环比 0.6%,预期 0.4%,前值 0.3%修正为0.2%。
   美债收益率在欧洲央行行长德拉吉新闻发布会结束后下跌,10年期美债收益率跌2.1个基点至2.25%,30年期美债收益率跌2.9个基点至2.823%,两年期美债收益率跌1.2个基点至1.348%。
   美国7月费城联储制造业指数 19.5,预期 23,前值 27.6。
   美国7月15日当周首次申请失业救济人数 23.3万,创近五个月新低,预期 24.5万,前值 24.7万修正为24.8万。美国7月8日当周续请失业救济人数 197.7万,预期 194.9万,前值 194.5万修正为
194.9万。
   
   欧元区及英国:
   【市场消息:欧洲央行可能要到10月份才决定缩减QE】欧洲央行管委会成员们料将在9月7日会议上开始讨论缩减QE的事宜,但他们认为有理由怀疑能否在9月份做出决定。欧元兑美元目前涨1%。
   欧元兑美元涨幅扩大至116点或约1%,刷新2015年8月24日当周(当周高位在1.1713)以来高位至1.1630。
   欧元区7月消费者信心指数初值 -1.7,预期 -1.2,前值 -1.3。
   【欧洲央行行长德拉吉新闻发布会要点】
   ①欧元区经济复苏范围扩大,但通胀受能源价格等因素拖累,仍需显著宽松;必要时会扩大/延长QE。
   ②欧洲央行不希望融资条件进一步收紧。
   ③委员们一致同意维持指引不变,一致同意不给出具体调整时间,将在秋季进行讨论。
   ④委员们未讨论缩减(Tapering)情境,也未讨论9月会议情境。
   ⑤9月会议将首先检视通胀并作为重点。
   欧洲央行声明:每月600亿欧元的净资产购买计划(QE)若有必要将持续到2017年12月或以后。预计利率将在较长一段时间内维持在当前水平,远超QE实施期限。QE将一直实施到通胀路径出现可持续
的调整之时。若前景恶化,或金融条件与通胀持续调整道路不相符,可以提高QE规模和延长持续时间。净购买将和到期资产再投资同时进行。
   【欧洲央行维持三大利率、购债计划规模不变,符合预期】欧洲央行维持主要再融资利率 0.0%不变,符合预期。维持隔夜贷款利率 0.25%不变,符合预期。维持隔夜存款利率 -0.4%不变,符合预
期。资产购买规模 600亿欧元不变,符合预期。
   德国6月PPI环比 0.0%,预期 -0.1%,前值 -0.2%。德国6月PPI同比 2.4%,预期 2.3%,前值 2.8%。

 

   中国及亚洲:
   【黑田东彦新闻发布会要点总结】
   ①实现通胀预期目标的时间有所推迟,不认为日本央行会因此而失去公信力。
   ②日本物价和经济面临的风险偏下行,将继续实行有力的宽松政策。
   ③目前不需要继续扩大宽松,但不排除继续扩大宽松或调整货币政策的可能。
   ④收益率曲线控制政策是可持续的。
   ⑤预期量化宽松的影响将在未来加强。随着通胀上升,实际利率将下降,这意味着当前的政策更有效。
   ⑥ETF购买的目标不是股价,是应对风险溢价,不认为日本央行的ETF购买造成了负面影响。
   日本央行利率决议声明:日本经济可能将继续温和复苏。经济、物价仍面临下行风险。CPI近期波动相对较弱。通胀预期仍在持续疲软阶段。中长期通胀预期上升有些滞后。私人消费领域弹性增加。
物价增长动能尚未充分稳固。通胀仍保持升向目标的势头,但是不够强劲。如果对中长期财政政策的信心下降,可能增加不定性并推高长期收益率。海外经济体存在不确定性,可能带来下行风险。
   【日本央行季度展望告:下调通胀预期,上调GDP预期】日本央行2017财年核心通胀预期为1.1%,前次(4月份时)预期为1.4%。日本央行2018财年核心通胀预期为1.5%,前次预期1.7%。日本2019
财年核心通胀预期为1.8%,前次预期1.9%。日本2017财年GDP预期为1.8%,前次预期为1.6%。日本2018财年GDP预期为1.4%,前次预期为1.3%。日本2019财年GDP预期为0.7%,前次预期为0.7%。
   【日本央行第六次推后通目标实现时间】日本央行推迟实现2%通胀的时间,2018财年实现1.5%(此前为2%),预计在2019财年实现2%的目标。
   日本央行政策利率(Policy Rate) 0.1%,预期 -0.1%,前值 -0.1%。日本央行10年期国债收益率目标 0.0%,预期 0.0%,前值 0.0%。日本央行维持以每年80万亿日元左右的速度购债的承诺不变。
日本央行委员会以7-2票决定维持政策不变。
   外管局:6月银行结售汇逆差1425亿元人民币(5月逆差1178亿元)。1-6月银行累计结售汇逆差6443亿元人民币(1-5月为逆差5018亿元)。6月银行代客结售汇逆差923亿元人民币(5月逆差852亿
元)。1-6月,银行累计代客累计结售汇逆差4909亿元(1-5月为逆差3986亿元)。
   日本6月进口同比 15.5%,预期 14.4%,前值 17.8%。日本6月出口同比 9.7%, 预期9.5%,前值 14.9%。
   日本6月未季调商品贸易帐 4399亿日元,预期 4880亿日元,前值由 -2034亿日元修正为 -2042亿日元。日本6月季调后商品贸易帐 814亿日元,预期 1275亿日元,前值由 1338亿日元修正为
1227亿日元。
   
   【技术分析】
   隔夜伦铝小幅收跌,近期陷入幅震荡,下方支撑参考1888附近,上方阻力参考1948附近;沪铝仍站稳14100关口,该位置形成有力支撑,上方14500附近继续遭遇阻力。
   
   【观点和操作建议】
   近日沪铝的上行驱动主要来自供给侧改革的多个利好消息刺激,主要自山东信发、魏桥等铝厂接连爆出的较大规模的减产消息,令市场对此番电解铝供给侧改革“红利”落地的预期由此前的犹
疑,转向更大程度的信任。这带来了对外盘伦铝的提振,亦令国内沪铝稳步站上14100关键关口之后,一度上破此前间平台上沿14500,但近日14500位置略显阻力。鉴于近期市场情绪偏强,铝市做空时
机未到,但考虑到近期供需面上的被增库存,我们仍对铝价上方空间存疑。
   
   操作上,不建议追多,短时观望。

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