2月4日实达金属早报

LME /COMEX市况报告---期铜收在两个半月低位,因对经济复苏存在疑虑

仍然忧虑中国收紧货币政策

期铜跌至11月中以来的最低位,期铅下挫5%

铜库存再次下跌,限制期铜价格跌幅

伦敦金属交易所(LME)期铜周三下挫至两个半月低位,因美元延展涨势,且忧虑中国收紧货币政策及欧洲的信贷问题反映全球经济复苏的不确定性.

纽约商品期货交易所(COMEX)-3月期铜收挫11.60美分,或3.75%,报每磅2.9735美元,为11月12日以来的最低.

LME三个月期铜收跌230美元,报每吨6,590美元,交投区间宽,介于6,545-6,948美元,前者亦是11月中以来的最低位.

"主要是和美元有关,"Optionsellers.com期货分析师说.

美元全线上涨,此前欧盟赞同希腊降低财赤的计划,一如市场预期,且对葡萄牙财政体质的担 忧升温.

据民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示,美国1月民间就业人口减少2.2万,预估为减少3.0万人.12月民间就业人口修正为减少6.1万,前值为减少8.4万.

美国供应管理协会(ISM)周三公布,1月非制造业指数为50.5,预估为51.1月非制造业指数为2008年5月来最高

**货币政策**

期铜价格在1月底受到打压,因投资者担心中国收紧货币政策的迹象可能打压中国对工业金属的需求.

"中国的宏观环境从主要关注经济增长转变为实现成长和通胀均衡,后者的重要性对决策者而言不断增加,"Barclays Capital在研究报告说,"监于中国对关键的商品市场的重要性,这些变动对市场人气有明显的影响."

LME铜库存减少675吨,至540,475吨.

LME铝库存下跌6,600吨,但依然接近460万吨上方的纪录高位.

三个月期铝收报2,083美元,昨日报2,120美元.

三个月期锌报2,095美元,前日收盘为2,160美元.三个月期铅盘中下挫5%至2,010.25美元,今日收报2,020美元,上日报2,118美元.

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

ICSG：2009-2013年全球铜矿产能每年将增加约4.3%

国际铜业研究小组（ICSG）最新公开表示，2009年到2013年期间，全球铜矿产能每年将增加4.3%左右，到2013年将达到2310万吨。

ICSG在一份声明中称，包括湿法生产电解铜在内，2013年矿山产能将达到360万吨，或较2009年高出19%。

新矿项目和扩张大多在巴西、智利、刚果、蒙古、秘鲁、美国和赞比亚进行，约占到此期间开发项目产能的73%（260万吨）。

其中，铜精矿产能每年预计增加270万吨或4.3%，达到1790万吨，湿法生产电解铜增加82万吨或4.4%，至520万吨。

ICSG表示，预期全球冶炼厂产能每年平均上升2.6%，从2009年的200万吨升至2013年达到2020万吨。

“亚洲对增长的贡献最大（约为180万吨），预计新项目和扩张大多发生在中国，印度、印尼和伊朗也有产能扩张项目。”

该组织同时表示，北美地区产能因加拿大工厂关闭将减少12%或25万吨。

ICSG预期，2013年全球铜精炼产能将达到2660万吨，较2009年增加320万吨或13%。大约230万吨来自于电解精炼厂，剩余来自于电解冶金厂。

经济数据

〔表格〕美国ISM 1月非制造业指数为50.5,预估为51

美国供应管理协会(ISM)周三公布,1月非制造业指数为50.5,预估为51.1月非制造业指数为2008年5月来最高.

 以下为ISM非制造业报告的主要数据:

                1月   12月  11月  10月   9月   8月   7月

   非制造业指数 50.5  49.8  48.4  50.1  50.1  48.2  46.7 

   企业活动     52.2  53.2  49.6  54.0  53.2  50.9  47.0 

   新订单       54.7  52.0  53.7  54.2  53.1  50.0  48.6  

   未交货订单   45.5  48.0  48.5  53.5  51.5  41.0  42.0 

   新出口订单   46.0  46.0  54.5  53.5  48.5  54.0  47.5 

   库存         64.5  61.0  61.5  63.5  62.0  67.5  62.5 

   进口         47.0  52.5  46.0  46.0  51.5  49.0  45.0   

   物价指数     61.2  59.6  57.1  53.4  50.2  61.5  39.7  

   就业         44.6  43.6  41.7  41.7  44.1  42.8  41.3  

   供应商交货   50.5  50.5  48.5  50.5  50.0  49.0  50.0

（美国数据〕1月ADP民间就业人口减少2.2万,降幅小于预估

  据民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示,美国1月民间就业人口减少2.2万,12月民间就业人口修正为减少6.1万,前值为减少8.4万.

 路透访问的分析师预估中值显示,ADP报告料显示1月美国民间部门就业人口减少3.0万人.

国际金融市场

美股盘后─大涨二天后 回檔整理 道琼收低26点

经历了二天大幅涨势后，由于银行股疲弱，Toyota汽车担忧及劳工市场展望疑虑，美国股市周三回档整理，道琼指数温和下跌，但Nasdaq指数仍小幅上扬0.85点。美元上涨，拖累了以美元计价的商品股。

道琼工业平均指数收低26.30点或0.26%至10270.55。

Nasdaq指数收高0.85点或0.04%至2190.91。

S&P 500指数收低6.04点或0.55%至1097.28。

费城半导体指数收低0.95点或0.29%至327.75。

今日收盘后，Cisco Systems (CSCO-US；思科)与芯片制造厂Novellus (NVLS-US)公布上季销售与获利均优于预期。

1月，美国股市下挫，主要指数跌幅均介于3.5%至4.5%之间，创下自2009年2月以来，华尔街跌幅最大的一个月。2月的前二天，股市则大幅上涨。

担忧中国抑制银行贷款，欧巴马政府计划对银行交易加以限制，引发了1月股市卖压。2009年美国股市大幅上涨，S&P 500指数上涨达23.4%，亦使得投资人于1月份态度谨慎。

分析师说，市场现在的气氛已不如去年。资产恶化及担忧赤字高涨，盖过了获利改善的报告。

去年，因预期经济复苏，股市大幅上涨。投资人现在则找寻经济复苏守稳的迹象。

股市走势中，金融股下跌，KBW银行股指数下跌2%。富国银行股价下跌2%，几档地区性银行股亦下跌，包括Fifth Third Bancorp (FITB-US)，Regions Financial (RF-US)与SunTrust。

就业市场：今日公布的二份就业报告错综，周五，美国将公布1月就业报告。

职业介绍公司ADP公布，美国私人企业1月就业人数减少2.2万人，分析师预估为减少3万人。12月公布值修正为减少6.1万人。

再就业辅导公司Challenger公布，美国企业1月宣布裁员人数上升至五个月高点至71482人，12月为45094人。

其它经济消息：供应管理协会(ISM)公布1月非制造业指数上升至50.5，分析师预估为上升至51，12月为49.8。

季报：道琼成份公司Pfizer (PFE-US；辉瑞)公布上季获利上升，但低于预期，营收上升，且高于预期。该药厂亦发布了2010年全年获利估，低于分析师的预估。辉瑞药厂于10月完成了以670亿美元并购Wyeth药厂的行动。

展望未来，辉瑞预测2011年营收符合分析师预估，2012年营收则低于一年前的预估。其股价下跌3%。

Time Warner (TWX-US；时代华纳)公布季报，显示销售与获利均高于一年前。这是十年来，季报首度不包含AOL部门。

该媒体公司季报转佳，系获利于电视与电影部门转强，及削减成本。时代华纳并提高了其股利。其股价下跌2%。

Aol (AOL-US)十年来首度单独公布季报，显示获利14亿美元，去年同期为亏损19亿美元。其股价少有变动。

News Corp. (NWS-US)于周二收盘后，公布获利与营收高于去年同期，且高于预期。其股价上涨6%。

Toyota：Toyota (TM-US；丰田汽车)股价下挫6%。美国运输部长Ray LaHood告诉国会委员会说，召回的Toyota汽车的车主不应再开该汽车，应送至经销商检修。

周一，该汽车厂说，将修理数百万辆召回汽车的油门踏板，清除踏板卡住的问题。此一问题促使该公司于美国召回达230万辆汽车。Toyota还因地垫可能卡住油门踏板，另召回逾500万辆汽车。

该公司的2010年Prius车款亦遭遇大量煞车的怨言。

世界市场：海外交易中，亚洲股市走高，上周卖压后，连续第三天上涨。欧洲股市尾盘下跌。

商品与美元：美元兑欧元与兑日元均上涨。

纽约4月黄金下跌6美元至每盎司1111.40美元。

纽约3月原油下跌25美分至每桶76.98美元。

公债：公债价格下跌，10年期公债殖利率上升至3.69%，周二尾盘为3.64%。公债价格与殖利率系呈反向走势。

股市涨跌比不佳。在纽约证券交易所，下跌家数多过上涨家数，约为3比2，成交量为7.00亿股。在Nasdaq交易所，下跌家数多过上涨家数，约为3比2，成交量为17.6亿股。

欧股盘后－制药家电大厂财报低迷 下拉大盘 终止3日涨势

瑞士药厂罗氏 (Roche Holding AG；ROG-CH)和瑞典家电大厂 Electrolux AB (ELUXB-SE)财报结果令市场失望，股价下杀拉低大盘表现，周三(3日)欧股收盘下跌，结束了为期3日的涨势。

欧股盘面震荡收低结尾，泛欧道琼Stoxx 600指数下挫0.6%至249.40点。

英国 FTSE 100 股指下跌 41.03 点或 0.78%，收报 5242.28 点。

德国 DAX 30 股指挫 43.65 点或 0.76%，报 5666.01 点。

法国 CAC 40 股指亦跌 21.93 点或 0.58%，收报 3790.20 点。

罗氏药厂股价挫低0.6%，表现影响整体制药类股向下滑落。

Electrolux第4季财报转亏为盈，但营收萎缩，且宣布前景不为看好，今日股价因此暴跌11.8%。

欧元区最大银行，西班牙的Banco Santander(SAN-ES﹔STD-US)明日将发布财报，估计前景不甚正向，今日股价收黑3.9%。竞争对手西班牙第2大银行Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA-ES) 股价挫低4.2%。

全球最大药厂辉瑞 (Pfizer；PFE-US)发布第4季财报，虽然大增1.88倍但仍劣于分析师预期。美国供应管理协会(ISM)公布，美国经济中的服务业于1月出现反弹，由12月的49.8%升至50.5%，然而同样不如估计。因此对美国股市造成下行压力。

一位券商指出，即使确有公司财报获利优于预期，今日市场的焦点似乎并不着重于此。

纽约汇市─美国就业数据佳 欧盟支持希腊减赤字计划 美元看涨

政府报告显示，美国私人企业裁员数量少于预期，且估计就业市场增加人数将创两年新高，美元兑日元和欧元纷呈上涨。

美元兑日元上涨至90.96日元，昨日涨幅为0.7%。美元兑欧元扬升0.5%至1.3893美元。欧元兑日元走高0.2%至126.37日元。

根据《彭博社》数据显示，16国主要货币中，美元兑14国汇率走强扬升。欧盟经济及货币事务委员会委员Joaquin Almunia声称，欧盟赞同希腊的赤字削减计划，欧元兑日元价格上涨。

美国就业辅助中心ADP报告指出，1月美国私人部门就业人数缩减2.2万人，是自2008年1月以来最小的减幅，且少于《彭博社》估计的3万人。据估计，1月美国非农就业人口上增1.5万人。

欧元兑美元跌至1.4026美元，较1月13日的高点1.4579美元下滑回调。

欧盟委员会通过希腊的削减赤字计划案，Almunia表示希腊可自行处理财政危机，无须寻求外界帮助。希腊总理George Papandreou昨日承诺，采取更多行动来解决赤字问题，包括冻结国家公务人员薪资等方针。而欧元兑美元身价向下滑落。

根据《彭博社》经济学家估计，欧洲央行明日会议后，将把基准利率维持在1%的低点。

葡萄牙债券殖利率跌幅创下11个月纪录，担忧政府无法控制预算赤字成长，国家借贷成本大幅上升，也形成欧元兑美元下跌的另一股拉力。

根据信用违约掉期价格服务公司CMA DataVision指出，葡萄牙债券和德国10年期基准债券的利差，扩大至147个基准点，是10个月新高点。公债信用违约掉期也上增29个基准点，至纪录高点196个基准点。意味着为担保5年期债券的损失，每年需花上19.6万美元的保险成本。

野村证券货币研究部总裁Jens Nordvig表示：「危机蔓延增生，是欧洲面临最大的困境，越来越多国家各自出现问题。」

Nordvig认为投资人将越发不愿持有欧洲资产，将其到3月底的欧元身价预期，调降至1.36美元，表示在年底将回升至1.45美元。

英国指数服务机构表示，因冬季严寒气候伤害复苏步调，1月市场经济回春速度不如预期，英镑身价今日因此走贬0.3%。经济数据如此，投资人预期英国央行为期两天的会议明日结束后，将暂不会撤回财政复兴方案。

英镑挫低0.4%至1.5906美元，先前原为1.5973美元。

纽约债市─新债发行前寻求对冲 10年期美债下跌 收益率3.7%

美国国债3日在新债发行之前下跌，投资者寻求对冲。较长期美国国债跌幅最大，10年期国债跌17/32，收益率报3.70%。

美国国债价格3日下跌，因市场参与者开始为即将到来的新债发行作准备，以及投资者在公司债发行之前抛售国债作为对冲。

较长期美国国债跌幅最大，因为2月8日当周的新债发行将主要集中在较长期限上。政府2月8日当周将发行共计810亿美元的3年期、10年期和30年期国债。交易员们称，3日市场的主要推动力还是公司债大量发行之前的国债抛售。

在公司债发行之前，发行方通常会通过抛售国债来对冲利率上行风险。

瑞银证券(UBS Securities)利率策略师Chris Ahrens称，在5日美国就业数据公布前，市场没有足够动力进行过多交易。

3日尾盘，2年期国债跌2/32，收益率报0.88%；10年期国债跌17/32，收益率报3.70%；30年期国债跌1 11/32，收益率报4.64%。

能源盘后─EIA库存量意外扬升 显需求疲软 油价震荡收黑

美国能源信息局(EIA)发布报告，指出美国原油库存量意外上升，显示需求疲软问题仍在，周三(3日)原油期货价格震荡后收低结尾。

纽约商品交易所 3 月原油期货收盘下跌 25 美分或 0.32%，报每桶 76.98 美元。伦敦布兰特原油期货则跌 26 美分或 0.34%，报每桶 75.80 美元。

尽管油价滑落，美国石油基金仍扬升0.5%。

EIA报告显示，1月29日当周，原油库存量增加230万桶。普氏能源(Platts)分析师原本预估，库存量应减少100万桶。美国石油协会(API)周二稍晚发布的库存报告，预估库存量上增更甚，达470万桶。

EIA另表示，包括热燃油在内，该周蒸馏油存量下降94.8万桶，汽油存量则缩减130万桶。普氏能源分析师预估蒸馏油库存减少120万桶，汽油则是150万桶。

EIA数据持续看跌原油价格，披露出仍然高涨的库存量，以及需求低迷的市场状况。炼油厂产能下降至77.7%，然而按照原本预期，产能应扬升0.25%至78.75%。

经济数据方面，就业辅助中心ADP报告指出，1月美国私人部门就业人数缩减2.2万人，是自2008年1月以来最小的减幅，且少于预期人数。相较之下，去年12月私人部门就业人口缩减6.1万人。劳工市场的正面消息，令油价早盘呈现上涨。

过去两个交易日期间，原油价格上涨超过4%，回拉半数在1月里的跌幅。

Globex电子盘交易，3月交割的再炼解汽油(reformulated gasoline)涨价3美分至每加仑2.04美元，同月热燃油跌价1美分至每加仑2.02美元。

3月交割的天然气，价格下挫3美分至每百万Btu 5.42美元。

EIA周四将发布上周天然气预估库存量报告。普氏能源分析师预期，1月29日当周，天然气库存量应在1210-1250亿立方英尺之间。

贵金属行情简报

贵金属盘后─美元上涨 黄金回档整理 收低6美元

黄金与金属期货经历二天的涨势后，周三回档整理。今日美国经济消息多属良好，加上欧洲国家预算赤字担忧，支撑了美元上涨，降低了黄金用于避险的吸引力。

华尔街股市在近来的涨势后，今日亦受到压力，回档整理。

纽约4月黄金下跌6美元，或0.5%，收于每盎司1112美元。

周二，黄金期货上涨1.2%，美国房屋市场数据上升，提供了黄金市场利多。周一，贵金属亦上涨逾2%，美国，欧洲与中国制造业数据强劲，支撑了黄金走高。

分析师说，黄金近来的反弹走势，必须突破八周趋势线压力1130至1125美元，涨势才能持续。但因美国经济数据持续转强，黄金有跌向1070美元的风险。

美元上涨，使得黄金期货于周三早场受到压力。美元转强，通常会对商品价格构成压力，因为对持有其它货币的投资人而言，以美元计价的商品变得更为昂贵。

周三，葡萄牙债务担忧成了焦点，加上希腊严重的财政情况，使得欧元受到压力，美元因而上涨。

ADP公司发布报告指出，美国1月私人企业就业人数减少2.2万人，创2000年1月以来最低减少人数，亦有助美元走高。

美国供应管理协会(ISM)公布1月非制造业指数反弹，但仍低于预期。该数据公布后，美元仍守住涨幅。

追踪美元兑一篮货币走势的美元指数上涨0.5%至79.42。

纽约3月白金下跌7.95美元，或1.7%，至每盎司436.80美元。周二，因Toyota (TM-US；丰田汽车)修理故障的油门踏板，支撑了白金上涨2.6%。

但周三，因担忧问题扩大，Toyota股价下挫。

其它金属中，3月白银下跌42美分至每盎司16.32美元。4月钯金下跌7.95美元至每盎司436.80美元。

3月铜下跌11美分至每磅2.97美元。