11月14日实达金属早报

金属市场交易

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LME持仓信息

LME铜铝锌成交量

LME铜铝锌库存变化

LME铜铝锌合约升贴水

LME市况报告---期铜收低1.6%,因预期库存进一步增加及中国需求放缓

伦敦金属交易所(LME)期铜周二收低1.6%,未能重返7,000 美元关口,交易商和分析师指因预期在中国需求放缓的情势下,库存将进一步增加.LME 三个月期铜<MCU3>收低110 美元,报每吨6,930美元,盘中低见6,856 美元.瑞银分析师Robin Bhar 在报告中表示:"期铜下一重要支撑水准在6,750美元,若失守则可能跌至6,000 美元."

10 月初以来,期铜已重挫约两成,因全球最大的铜消费国--中国需求显露疲弱迹象,且全球金融市场因信贷相关亏损消息而大跌.一LME 交易商表示:"稍早一度上探7,000 美元上方水准,但後续动能不足,价格转而下滑."期铜今日高见7,030 美元,但无功而返.需求疲弱的一个证据就是库存不断增加,该因素令铜价承压.LME 铜库存水准报177,875 吨,自7 月已大增

超过80%.

三个月期锡<MSN3>收平,报16,900 美元,稍早一度升至17,050 美元,接近11 月初触及的17,225 美元历史高位.有交易商表示:"锡的需求良好,但现货同三个月期货价差达190 美元限制了买兴,我即不非常看好,也不看淡."

三个月期铝<MAL3>升8美元,报每吨2,578;交易员称期铝的技术面前景正面,高能源价格预计将令成本高企,支撑期铝价格.

三个月期锌<MZN3>收高9 美元,至每吨2,640,三个月期镍<MNI3>跌300 美元,报33,400,三个月期铅<MPB3>涨15 美元至3,480

COMEX市况报告---期铜涨跌互见,交投缺乏方向  

纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二收盘涨跌互见,稍早的技术性反弹未能引发进一步升势,令期铜仍在多个月低点徘徊.

COMEX-12 月期铜<HGZ7>收低0.20 美分,报每磅3.1070 美元,盘中在3.0530-3.1455 之间交投.远月期铜收盘涨跌不一,从收平至收高1.40 美分不等.交易商表示,期铜14日相对强弱指数低於20,显示超卖状况,引发开盘後的技术性反弹,但升势缺乏动能,没有後续买盘,促使了进一步的投机性抛售.中国海关周一公布数据显示,10月未锻造铜及铜材进口204,424吨,按月减少5.6%,市场担心中国需求放缓.

期铜预估成交量为25,750 口,周一最终成交量为21,540 口.

截至11 月12日的未平仓合约减少457口,至79,751 口.

美国CFTC铜市场持仓结构表

行业新闻

〔企业并购〕力拓股东面对必和必拓的诱人许诺不为所动

澳洲矿业巨擘力拓(Rio Tinto)<RIO.L>的许多重要股东面对着必和必拓<BLT.L>的魅力攻势不为所动,并未支持两家公司合并的提议,此外一些分析师也对必和必拓宣称两家公司合并后能够节约成本的说法表示怀疑.

力拓的几家主要股东表示,他们还在等待情况的进一步发展,比如收购出价的提高.截至目前这些股东都反对必和必拓的收购提议.

"从我们的角度看来,这绝对不是必和必拓的最终出价."Rathbone投资管理公司投资长Julian Chillingworth说.该公司持有470 万股力拓在伦敦上市的股票,约为力拓股票总数的0.5%.

必和必拓周一向力拓股东伸出橄榄枝,希望说服后者支持两家公司合并,从而缔造价值超过3,500 亿美元的全球顶尖大企业.

必和必拓承诺将通过股票回购回馈力拓股东300 亿美元,并称合并后每年将可节约37 亿美元成本.

该公司此前提议以3:1 的换股比例,相当于约1,400 亿美元收购力拓,较提出收购前力拓的股价高出14%,不过此后随着力拓股价的飙升变为折价13%.

必和必拓执行长Marius Kloppers周一表示,将立即开始与力拓的股东展开讨论,希望他们能够向力拓管理层施加压力,以开始并购谈判.不过力拓公司人士随后称,必和必拓的提议毫无新意.

Bernstein Research的分析师认为,必和必拓的底线可能是将换股比例提高至3.6:1,合每2.6 股必和必拓股票加16.50 英镑现金换得1 股力拓股票.

《全球金属分析》不锈钢附加费计算方式调整料有利于市场稳定并抑制投机

对不锈钢合金附加费(alloy surcharge)的计算近来进行了一些调整,此举可能降低市场投机,并使定价更加稳定,熨平因镍价波动而带来的震荡.

合金附加费是不锈钢制造商向其客户征收的一项费用,用于弥补购买原材料时超支的那部分成本.

此前该费用原本是根据交付前两到三个月的原材料的平均价格计算的,也就是说,与镍价有两到三个月的时滞.

这意味着尽管镍价在夏天下挫了约50%,但合金附加费仍然处于高位,这令买家延迟购买.

10月,不锈钢主要制造商芬兰Outokumpu<OUT1V.HE>德国蒂森克虏伯<TKAG.DE>调整了计算方式,将费用计算的参考时间缩短至约30天.

从2008年1月开始,全球最大钢铁制造商--阿赛洛米塔尔<CELR.PA><MT.N><ISPA.AS>将以截至前月22日的30 天价格变动作为计算附加费的依据.

镍价在5月初升至每吨51,800 美元的纪录高点,之后又下跌约40%,至30,000美元.

但304 系不锈钢的合金附加费在6-7 月却不断上升.

"费用计算进行调整令不锈钢市场变得更加稳定,减少了原材料价格波动带来的影响,"Outokumpu 一位发言人向路透表示,"实际上,此举还有望降低投机行为."

**价格可预见性降低**

随着附加费计算的依据时期缩短,长期价格的可预见性降低,库存商不得不更快地对价格波动做出反应.

但他们对于这些变化持谨慎乐观的态度.

"...这为极为波动的市场注入了些许稳定性.这样可能会需要补偿,但我们还需要观望." 英国不锈钢库存商Cashmores 市场经理Cyril Sparrow表示.

生产商和库存商强调计算方式的改变不会对不锈钢需求产生任何影响.

"附加费将会更加接近真实的制造成本,"一位资深行业消息人士表示,"但这和潜在的供需无关."

〔全球金属〕云南铜业称并不为必和必拓与力拓可能结盟而感到忧虑

中国第三大铜厂商--云南铜业周二表示,澳洲矿业巨擘必和必拓<BHP.AX>可能会对力拓<RIO.AX>进行的收购,并不会使中国原材料客户感到担忧.

云南铜业的一位高层通过翻译表示:"新公司的未来取决于中国的经济发展,没有中国其它同业的帮助也不能发展,因此我并不担心."

必和必拓已同力拓接洽,提出以1,400 亿美元收购后者,从而打造全球最大的矿业企业.这也引发了潜在的竞争问题.