今日市场评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-05-30 基本金属期货周五收低,未受到利多的供应面消息提振,因为在长周末前部分市场人士结清部位.LME市场下周一逢公众假期休市."考虑到目前的库存状况、Tintaya铜矿生产停顿以及一些相关数据,市场没有进一步走高令我感到十分意外."Man Financial分析师梅尔称.LME铜库存本周已下降12%,接近17年低位.周三澳洲矿业巨擘必和必拓(BHP Billiton)旗下年产量为9万吨的秘鲁Tintaya铜矿生产停顿.此前有消息称,全球最大的产铜国智利4月铜产量减少6.2%,而加拿大金属厂商Inco将在年底前关闭年产量13万吨的Copper Cliff铜精炼厂.但这些消息均未对市场造成影响. LME铜:三个月期铜收报每吨3,076美元,周四晚场综合交易收盘报3,087.现货/三个月逆价差持稳于179/182美元. LME铝:期铝自昨日的1,754美元跌至1,745. 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-05-30 道琼斯工业平均指数 10542.55 +4.95 纳斯达克综合指数 2075.73 +4.49 美元/瑞士法郎 1.2302 1.2308 欧元/美元 1.2579 1.2584 美元/日元 107.86 107.90 英镑/美元 1.8240 1.8245 美圆指数 86.42 -0.43 著 名 期 货 市 场 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-05-30 伦敦金属交易所(LME)基本金属期货上周五收低，未受到利多的供应面消息提振，因为在长周末前部分市场人士结清部位。LME市场周一逢公众假期休市。三个月期铜收报每吨3,076美元，周四晚场综合交易收盘报3,087。现货/三个月逆价差持稳于179/182美元。目前场外铜在3065美元附近。 国内铜开盘时随LME期铜走势略微低开110-260元。之后铜价一路震荡走高，上午铜现货报价的上涨对近月铜产生支撑。到下午最后半小时，随着部分短期投机多头的获利平仓，铜价出现一定幅度的回落。收盘时，各合约价格普遍下跌10-210元。现货0506合约受现货价支撑仅下跌10点，主力沪铜0507合约，收在31160，较上周五下跌140点，而远月0508、0509合约都下跌210点。主要合约持仓均有所减少。现货0506减仓1436手。0507合约减仓1400手，0508合约则减仓293手。由于LME晚间休市，今日成交量略有减少。 基本面上，上周五公布LME铜库存减少1775吨为44625吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在33860-34010，比上周五上涨140-240元，华通金属现货市场铜收市报价在33980元，较上周五上涨290元。 智利政府统计机构周五称，该国4月铜产量为406,685吨，较上年同期下降6.2%。智利是全球最大的铜生产国。智利今年前四个月的铜产量累计为1,652,714，较上年同期增加0.9%。 据中国五矿一消息人士周五表示,五矿将于下周同全球最大的铜生产商--智利Codelco公司签署一项巨额铜供给和投资协议。 加拿大Inco公司周五表示，该公司将会在年底前关闭其位于安大略湖北部萨德伯里省的Cliff铜精炼厂。 周一日本经济贸易和工业省(METI)公布最初数据显示，截止4月底 日本阴极铜库存总量达到44,385吨，较上月减少14.4%。 日本财务省公布日本4月铜进口较3月增长75.54%。 据美国密歇根大学周五公布的报告显示，美国5月消费信心指数终值降至86.9，4月为87.7，该指数5月初值为85。经济学家之前预计，美国5月密歇根大学5月消费信心指数终值可能为86。 美国商务部的数据显示，4月份消费者支出继3月份增加0.9%之后，再次上升0.6%。同时报告显示，4月份收入增长0.7%，3月份为增长0.5%。政府报告显示，在就业及收入上升的带动下，美国4月份个人支出连续第三个月上升。 上周五CFTC公布的截至5月24日的COMEX铜持仓报告显示，基金净多增加232手到3553手，商业机构净空减少501手变为3188手。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图虽收一阴线，但仍在5日均线以上。5日和10日均线开始调头向上。在考虑基本面上的现货保持较高的升水和COMEX基金空头头寸未大幅增加，短期反弹行情可以确认并会继续持续。但目前铜价上面有多条长期均线形成压力线，因而目前不能过分看多。国内铜今日则收一小十字星，其所处位置与LME三个月类似，也将继续会有一定的上涨空间。建议短线多头头寸可以继续持有，长线待铜价反弹到压力位时尝试少量抛空，目前观望。（杨广喜） 金属周评(铝) 2005-05-30 伦铝冲击1750美元失败,市场对后期的上涨空间缺乏想象力,因此对高点的冲击力度不大,在整体基本金属调整的大背景下,铝价维持区间整理. 沪铝走势平淡,周末的交易所库存延续了几周来的大幅下降的趋势,上海现货铝在货源紧张的支撑下,价格要高于南海报价.沪铝维持平盘,市场没有向我们透露有打破目前局面的信息,建议观望.(李玲) 中 期 期 货: 周一沪铜继续小幅波动低开反复后小跌 2004-05-30 上海期铜周一仍为小幅波动的整理行情，低开后回升，但反复之后收盘仍大多小幅下跌。受上周五LME等国际金属市场期铜收盘回落的行情影响，今日沪铜略有低开但很快企稳，之后盘整重心温和缓慢抬升。现货月及近月合约转升，中远期合约也明显缩减了跌幅。但午后走势重新回软，收盘大多有一两百元的跌幅。三个月合约报29970元，较周五收盘下跌220元，成交最为活跃的七月合约报31020元，较上周五下跌140元。共成交各期合约9万手。 交易商称上周五LME金属市场基本金属期货收低,未受到利多的供应面消息提振,据析主要是因为长周末前部分市场人士结清部位平仓。三个月期铜收报3076美元,而周四收盘为3087美元。现货/三个月逆价差持稳于179/182美元。 COME期铜周五收盘涨跌互现,近月合约在淡静交投中小幅收高,据析当天交易主要也集中于长周末假期前和月底前的部位轧平。 沪铜交易商称，上周国际铜市连日回升，而沪铜则因现货铜价对期货升水的回落而走软，但今天现货市场情况有所改变，由于现货货源少，现货升水出现明显回升，并由此带动了沪铜现货月和近月合约走强。但上午的这一走势没能有效带动中远期合约全面走强，午后盘面回软。 Man Financial分析师梅尔称，考虑到目前的库存状况、Tintaya铜矿生产停顿以及一些相关数据,市场没有进一步走高令我感到意外。LME铜库存上周已下降12%,接近17年低位。上周三澳洲矿业巨擘必和必拓(BHP Billiton)旗下年产量为9万吨的秘鲁Tintaya铜矿生产停顿。此前还有有消息称,全球最大的产铜国智利4月铜产量减少6.2%,而加拿大金属厂商Inco将在年底前关闭年产量13万吨的Copper Cliff铜精炼厂。但这些消息均未对市场造成影响。 我们认为受一系列基本面利好消息提振，上周国际铜市连续多日回升，秘鲁一铜矿生产停顿,强劲的美国经济数据以及LME和COMEX铜库存下滑,均为期铜提供支撑。但长周末之前出现些许回吐平仓。LME市场周一逢银行假日休市；而COMEX期铜市场周一将因美国阵亡将士纪念日休市,周二LME及COMEX均恢复交易。 据上海地区金属现货贸易商介绍，今日上海现货铜升水出现回升，中午前智利CCC升水达到1800元，平水铜升水也达到1300/1400元。贸易商解释是市场货少推动了价格回升。 技术角度上看，LME 期铜表现仍较为正面，尽管周五因回吐出现小幅回落，但LME期铜价格在技术图表面已有所改善。铜价仍有反弹回升到3100/50美元区间的机会。（蔡洛益） 金 瑞 期 货: 期铜 方向不明 2005-05-30 17:03:48 昨日LME铜在库存减少1000、升水拉大至184，以及秘鲁一铜矿停产消息影响下，继续反弹行情，最高3078，最低3058，报收于3069。随着反弹行情的展开，现在大家越来越关心反弹的幅度与时间长度，总体来说由于波幅的放大，LME铜反弹应还有一定空间，但最高不应超过3150附近，否则将对大势看空做调整了。 今日沪铜在LME昨夜收高和国内现货升水回落的双重影响下,走出高开低走的行情,上午买盘积极:cu507最高至31290。今日现货升水回落至1300~1500，可能受此影响,下午期价节节走低,并创全日最低30880。成交量较昨日有所放大。由于前期一直是近强远弱,后市这种格局可能有所调整,投资者操作上应留意这种情况。（徐利平） 通 联 期 货: 铜周评 2005-05-30 08:48:59 市场评论 铜价从上周末出现的低点以来已经反弹, 尽管美元继续走强，仍然保持稳定. 市场受到LME库存下降的支撑 (现在库存再度下降至50,000 吨以下) 期货升水扩大至 (最新$180/185). 最近公布的中国铜进口量在今年头四个月下降(比2004年同期下降17%) 对市场形成有限的压力, 但是一定程度上下降已经是预期之中的. 与此相反预期中国经济增长在第二季度将保持在9.4% 表明强劲的需求仍在继续. 良好的耐用品定单和新屋销售数据从美国公布也具有支撑作用，同时还有秘鲁Tintaya 铜矿继当时人士进行抗议活动后暂停生产. 美元看来相对欧元将会走高，一些分析师现在认为，美国汇率的三年熊市场已经结束. 当然美国经济继续表现稳定明显地与欧元区的疲软状况形成反差，即将来临的新的欧元宪章的崩溃. 某种程度上基本面的进一步改善将对铜价产生的影响仍然需要观察，但是最近汇率对铜价的影响已经不是很大。 LME的库存状况反映出一些操纵. 注消仓单仍在增加, 现在可获得的铜只有30,000吨稍多点. 谣传在流行说有20000吨铜不久将到达新加坡. 期货升水的扩大可能反映出七月和九月的COMEX合约间有挤空迹象。尽管最新美国的基金在多头平仓，抛售成交活跃的七月期，但是并没有与其九月份的多头平仓配合起来. 七月期的投机性买盘加上不愿意在远期平掉多头部位已经使基金试图以买入LME为选择. 市场已经恢复了稳定，继最近市场剧烈的快速下跌至$2950附近后，一些最的抛空的基金已经回补. 供应方面已经绝对改善的同时(从现货升水下降中可以看出) ，世界各地到处是精铜矿, 期货升水仍然激励长线多头坚持持有，消费商买盘再度出现，虽然较高的价位上远期生产商的抛空也已经出现. 如果图表面改善，价格决定性地突破$3080, 价格应会很快地越过$3100 上方. 技术分析 市场仍然被卡在重要支撑位2950和阻力3150 之间，使价格有效地在目前处于区间盘整状态。仍然可能会认为在较低的外围价位仍然没有被触及前，一个再筑底的企图和接着价格再度顺升会在今后的几个交易日里出现. 然而一些补充的能量积累在任何主要的上扬出现前看来是必须的，直到或除非第二个强阻力区域3200/10被攻克前，价格进一步出现下跌现在不能排除，即使向下突破的风险最坏的情况下会到2850受到限制. 价格看来利用了最近下跌下跌同期中的一部份，却还没有显著地破坏中至长期的看涨趋势. 要确认一个主要的顶部仍然需要跌破远在下方的2500 价位，但是这看来是达不到的，良好的需求会出现在2950 接着2850 限制上述所讨论的负面风险. 然而再度出现的价格走强(假定市场再度在3000下方见底)仍然会在今后受到限制，主要的抛压在3300 上方仍然会使市场失看涨的能量。 铝 市场评论 继最近反转下跌至1704美元后，价格继续保持稳定, 虽然同时投机性买盘继续在1750上方遇到稳定的阻力. 强劲的美元仍然是一种负面影响, 在目前的价位专业交易兴趣至多也不过是零星的. 四月份日本铝厂产品发货量下降,已经是连续四个月下降，此次下降幅度为年比3.1%.，目前日本的现货升水约$80，预期将进一步在第三季度下降 (可能到$75左右), 但是预期中国的出口会剧烈减少会使供应方面趋于紧张，今年晚些时候升水也会稳定。今年头四个月中国的铝出口量年比增长了40.4% ，对此政府可能会采取行动限制氧化铝的进口，当产成铝后对期出口进行限制。精炼出口可的出口税可能会进一步提高，可能会在六月份宣布。技术上目前的多砂部位减持已经停止，如果价格能决定性地收盘于$1755上方，价格可能会进一步上扬至$1775/80. 这看来可能是向上方向上目前的目标所在. 技术分析 最近几天虽然负面的压力已经有些减轻，技术研究表明任何价格新的走强从此将被证明是不可持续的，上方的阻力仍然会抑制价格的上涨. 目前的超卖指标可能激发一些向1800方向的反弹，反弹的空间看来是有限的，反弹在向1860方向的过程中会受到沉重的抛压，在此受阻后接着会诱发再一次的抛空，风险一直指向1700 ，接着会靠近1650 (在这一价位所能获得的最初证据意味着中间底部会出现). 即使考虑对很广泛的一段修正性反弹或在未来的几周里进行再盘整，技术研究仍然间壁示着最近1785 (一个前期值得关注的低点) 被跌破已经显著地破坏的了中期的技术面. 这需要一段延长的能呼积累才能修复，缺少任何这样的形态目前的下跌风险仍然占主导地位. 如上面所讨论的，价格的向下空间限制在1650 o，但是即使了现一次向1850 的修正性反弹，也不会改善潜在的技术面， 一定阶段价格的目标将指向1575. 镍 市场评论 本周期货升水有所降温，但是三个月期价格继续在价格回落中发现良好的支撑.LME镍库存的波动幅度缩小, 虽然传说还有金属立刻会到 – 不是来自Norilsk, 公司声称已经没有金属库存可以释放. 价格周初受到支撑，因为Minara公司位于澳大利亚的 Murrin Murrin 镍厂出了事故. 但是很快就受到了控制, 破坏据说并不严重，不锈钢废杂金属市场报靠美国已经见顶, 不锈钢产品的定单也因此开始下降. 中国仍然是镍市场的推动者，只要需求还在. Jinchuan 集团继续在海外工程上寻求股份，以支撑其到2010年产量最终能扩充至150,000. 欧洲的生产仍然持平。库存变化和差价的波动短期内仍将起到关键性作用。三个月期价格需求一次决定性的突破$16350 ，价格才能回到最近出列的高点. 价格跌至15950 下主可能会触动一些基金多头平仓。 技术分析 短期趋势转向观望，价格不能突破 目前的狭窄盘整区间，但是同样也找到了良好而又通常的层层支撑位. 如果目前位于14785 的支撑也失守，技术面就会转向负面， 14000区域会暴露出来，因而在良好的需求出现前。任何这样的疲软仍将只是正在进行的区间交易中的一部份，最初的支撑仍然没有受到干扰，价格或多或少存在着再度考验17000 可能性并会展开这样的走势–在经过最近的能量积累之后.与重新恢复中期和长期的上升趋势相反，价格直接脱离前期的盘整形态，进一步的修正或至少盘整看来在今后几天仍然是可能的. 如上面所讨论的，价格向14000的抛空在目前的支撑位14785失守的情况下将会出现，一些再筑底的工作因而在任何重要或可持续的上扬前看来是必须的. 同时价格的向上空间看来再度会受到限制，因为过去几个月的区间仍在继续. 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 低库存支撑铜市回稳 高升水抑制期价再跌 2005-5-24 一周来，由于美国公布的经济数据好坏不一，美元走势不确定性使得期铜跟随美元上下窄幅震荡。美国劳工部公布4月生产者物价指数月增0.6%，核心生产者物价指数月增0.3%，为3个月来的最高水平。4月核心消费者物价指数(CPI)与3月持平,为2003年11月以来的首次。4月核心CPI较去年同期成长2.2%，为核心通涨率连续第二个月下降。这说明经济的通涨在掌握之中，FED的升息力度不会紧跟其后。近期内的美元振荡攀升的态势在连续上行后，也因此走软，对铜价构成的较大压力也有所减轻。于是，LME金属价格在期镍的带领下，由逢低的消费买盘和空头回补承接，价格被提升约1.5％，终于从上周的跌势中重新走上3000美元。同时，LME库存报告本周来库存数每天都以700－1000吨的数量在减低，至本周为50850吨，仍然处于历史低位。这支撑了基本金属价格的走稳，技术上经过了前期的下跌，期铜有反弹的要求，冲上3020美元，试图测试3050－3060美元。投机者心态不稳，上涨行情必须在持稳一、二天后，才会有兴趣跟进投入，反弹乏力，下跌有限。短期内虽下跌乏力仍有上涨空间，但我们需要警惕关注的是最近的持仓报告显示基金净多单较前一个星期下降13563手，至3321手，基金净多单创2004年6月22日以来最低，也是去年7月6日以来首次跌破1万手。我们总结一下基金多头持仓的理由：美元贬值、美国和欧洲对铜的需求、中国强劲的需求、供给缺口、低库存。而目前的情况是美国和欧洲铜需求增长已经明显放缓，四五月份后，中国铜消费旺季过去，需求将减少。供给缺口方面，最近来自国际铜研究组织（ISCG）和英国商品研究机构（CRU）的报告均显示，今年后期将出现供应过剩。而美元在美联储一系列加息措施，以及近期经济数据好坏不一的情况下窄幅震荡，低库存成为支撑铜价的关键因素。 受LME铜的调整反弹带动，自上周三以来沪铜开盘往往上冲欲望强烈，高开后维持窄幅整理，波澜不惊，大部分时间多空均没有表现出进攻的欲望，成交清淡，观望气氛浓郁，盘中近强远弱的格局明显，短期内沪铜似乎失去了进一步下挫的动力，整体跌势有所减缓。过去五个交易日基本维持横向振荡格局。现货市场内，供应偏紧的格局没有根本性解决，自上周换月后沪铜当月现货升水仍旧跳升至2000元左右，现货价格止跌回稳，在34350－34500元/吨左右徘徊。但与前期现货紧张时的局面有了根本性的改变，在现货市场活跃的是贸易商们。说明目前的现货价位对他们仍有吸引力，现货的高升水限制了期铜价格的下行空间，短期内历史低库存，都将使铜价获得支撑，同时贸易商影响用铜企业有信心重新逢低买入，补充库存。（晓蒋）