迈科：金属持稳，关注回升压力

昨日欧美股市继续反弹，美元下跌。消息面，官方称本周将要举行的德法两国总统会晤将不会讨论欧元债券问题，另外美国８月纽约地区制造业指数连续三个月下降，暂时没有明显的利多因素，但看来市场自最初的恐慌开始恢复。目前金融市场处于剧烈震荡后的休整期，包括各国政府也在观察消化目前的新形势，思考自己的应对之策。当前形势复杂，不利因素是经济放缓迹象更加明显，而且欧洲对债券问题的处理因政治格局的阻碍而无力，下半年不排除债务问题继续恶化带来新的震荡。有利因素是，如果这些利空兑现，则很可能带来ＱＥ３，因此下半年多空因素都继续加强，宏观经济金融的不确定性增加。短期看，恐慌可能过去，市场逐步恢复，但经济放缓担忧和债务阴影可能令市场基调变得谨慎。
金属昨日各有涨跌，伦铜继续冲击9千，收于8930美元，库存小减，但注销仓单未见增加，我们还没有看到来自现货层面的支持。技术上看，期价在8500获得逢低买盘支撑，目前反弹测试9千压力，有可能继续回升，但持仓保持在低位，目前仍低于28万手，说明买盘参与者不多，价格回升的稳定性不强，如果突破9千，则进一步压力在9300。铜价反弹的主要动力来自沪铜，昨日沪铜比价为7.50，虽然连续三天比价下移，但保持在进口水平之上，而废铜对电铜价差维持在6600元，进入替代价差，从市场结构看，沪铜存在现货支撑，但现货升水并不稳定，而且昨日持仓转为下降，反映逢低买盘有离场迹象，推动力也不足，需要关注沪铜进口比价能否维持。据了解现货市场成交较为活跃，随着价格稳定，下游采购的信心也在增加，但资金紧张仍是制约消费的问题，我们对下半年消费增加不太乐观，但随着旺季到来，消费需求还是会对价格形成支撑，因此建议少量买入，等待回升。沪铜在67000一线整固，66000支撑强，回档建议买入，主要压力关注7万一线。今日67300-66800。