著名期货公司今日评述

LME当日市场述评： LME市场：多数基本金属周五收盘时收复稍早失地,分析师和交易商表示,受到美国非农就业数据逊于预期所导致的美元疲软提振.稍早市场人气低迷,但在美国劳工部宣布6月非农就业人口仅增加11.2万人,不及分析师预期的增加25万人后,美元承压,LME市场人气回升.一名交易商说,在黯淡的就业数据出炉后,LME的市况明显改善. Sempra Economist分析师肯普在一份研究报告中称:"美国非农就业人口温和增长,为那些认为经济复苏仍过于脆弱,以致无法承受大幅升息,并且仍有必要继续施行宽松货币政策的人,提供了暂时的论据.""美元走势主导市况,"另一名交易商表示. "LME市场稍早下跌,但美国公布了非农就业数据后,美元下跌,人们认为基本金属的吸引力再度增加,"这名交易商表示.美元/日圆跌至108.14日圆,稍早曾上涨.纽约汇市早盘中段,欧元/美元上扬1%至1.2286美元. 当日交投清淡,因下周一为美国公众假期,美国金融市场将休市. LME铜：三个月期铜收于每吨2,683美元,较周四收盘价2,690下跌,但脱离了日低.一位交易商称:"在2,695/700美元左右似有阻力,盘中一度测试该价位,但未能突破."交易商认为期铜跌势有限,因美国和智利铜矿劳资纠纷尚未解决,而且下周LME铜库存料将降至10万吨以下,这将是自1996年11月以来的首次. LME铝：三个月期铝自1,716.50美元升至1,720.期铝走势通常更易受到汇率影响.阻力位料介于1,720-1,725美元,支撑位在1,700。 上 海 金 鹏: 金属周评（铜）2004-7-2 本周伦铜依旧呈震荡格局，高低落差近100美元，周四晚以2690收盘，较上周上涨19美元。 本周美联储采取了四年来的首次加息行动。由于此前格林斯潘已作出了美联储对于加息力度的解释声明，以及表明并不希望会对经济复苏前景有过大的冲击。所以此次加息的结果已充分在市场意料中，而由此对于汇市并无大的影响。而美元的依旧疲软依旧在昨晚铜价的上扬中予以支持，同时近期部分经济数据的依然偏好也会对铜价有支撑。尽管美联储已表明可能会继续有加息举动，但包括房屋开工率及销售率的增加也表明消费者的消费热情依然高涨。 近期各大铜业公司关于劳资问题而产生的罢工也影响了铜价。从现货情况看，尽管目前仍是消费淡季，但现货紧张的局面仍未改观，LME库存已下跌近10万吨，而本周上海库存大减15000吨也会对铜价产生支撑。所以结合当前情况看，后市国际铜价仍会有继续冲高的可能。（许俊斌） 上海金鹏：金属周评（铝） 2004-7-2 本周的期铝呈现缩量盘整的态势，持仓量持续下降。盘初10月铝报15920元/吨开盘，当天最高冲至15950元/吨，后上涨乏力冲高回落，以后的交易日都是以逐步盘跌走势为主，市场最低探到15660元/吨，随即在买盘的支撑下脱离低点，本周收盘报15700元。市场缺乏资金的支持，盘面交投十分冷清。 由于电解铝一直以来都是属高耗能产业，2003年用电量约占全国总发电量的4.4%。而每生产1吨电解铝平均约消耗15000度电，因此，占电解铝成本40%的电价的上涨将直接增加电解铝企业的成本压力。目前大部分的铝厂电价都在0.30元左右，但超过0.35元将使企业生存出现危机。同时原来执行优惠电价政策的14家重点电解铝企业，由于今年初已恢复征收农网还贷基金或电价，这次调整比其他企业适当少调。因此，本轮电价的调整整体上对于大型企业的影响是有限的。预计这些公司可从中受益。具有资源优势、规模优势、成本优势和技术优势的电解铝上市公司将获得较好发展机会。这符合了政府频出政策打击重复建设、低水平建设的初衷，更是为以后电解铝行业能够良性发展提供条件。目前使国内产量发生变数的是电解铝自焙槽生产工艺装备，自焙槽是我国电解铝生产特征污染物——氟化物的排放主体，是电解铝工业污染环境的主要问题。根据2003年底统计，全国仍有自焙槽产能103.88万吨，国家规定这部分产能将在2004年底关闭淘汰。兰州铝业有4.2万吨自焙槽产能将在2004年淘汰，可能导致公司2004年产能有所降低，但公司增发项目的15万吨电解铝项目有望在2005年建成。焦作万方已公告决定6月20日前关闭产能为4.7万吨的两条电解铝生产线，并将2004年的生产计划作相应调整，铝锭产量由24.4万吨调整为22万吨。由此电解铝产能得到一定的控制，并且通过调整促进优胜劣汰，电解铝行业的一些有实力的集团性企业正在此时着手开展并购重组，优化配置资源，这也是国家宏观调控的目标之一，是发展我国电解铝工业的必然选择。 在一系列的政策出台之后，国内的电解铝行业经历深幅调整。前期的15000-16500元的交易区间由于氧化铝的持续下跌造成价格中枢 向下倾斜，16000元的上档压力加大，国内高库存仍是铝价难以向上恢复的主要因素。氧化铝近期在4000元左右停留，得到来自于伦铝强势的支撑，使得两市之间的价差缩小，国内来料加工企业已经有了赢利空间，氧化铝的消费在逐步恢复。在加之，国内电解铝企业预期8月份将取消铝锭的出口退税8%的优惠政策，便在5-8月之间在有赢利空间的基础上会加速出口的进程。在库存压力得到缓解，电解铝行业的并购重组、优化配置资源一系列的进程完成之后，国内的电解铝行业将迎来又一轮的发展。 近期随着夏季淡季的临近，库存压力将在未来2-3月里持续影响铝市，但是市场已经在近期的运行中消化了高库存带来的空头能量，所以下跌空间有限，区间交易仍是目前市场的主基调。（李玲） 中 期 期 货: 0702 周五沪铜全面回调收盘走低 上海期铜周五出现全面的回调走势。今日沪铜没有理会周四LME等国际金属市场期铜的顺势扬升，稍稍高开之后早盘出现小幅的回落，之后转为盘势，而临近收盘又有进一步下跌倾向，使得沪铜收盘处于日低。收盘大多有300元左右的跌幅。 交易商称LME金属市场期铜受到新一波买盘激励周四连续第二日强劲上涨，据析因美国和智利铜矿工会发出罢工威胁，市场对铜产量将减少的忧虑升温。三个月期铜收报2690美元，而周三综合交易收报2650美元。 COMEX期铜周四受供应疑虑引致的空头回补买盘提振收盘走高，但期价脱离稍早触及的三周高点，因围绕两大铜生产商的劳资纠纷仍存在不确定性。交易员目前拭目以待，智利Collahuasi铜矿及美国Asarco公司是否会发生罢工，劳资双方仍在谈判。同时汇市走势亦为影响期铜市场的主要因素。 沪铜交易商称主力合约周四收盘涨停之后今日沪铜对于国际铜市周四收盘上涨反应平静，稍稍高开之后，全天受压，处于对周四涨幅的调整过程之中。早盘以及尾盘铜价出现小幅跳水，但早盘增仓，尾盘减仓，显示周末前短多主动平仓。 智利Collahuasi铜矿工会的工人周四表示，除非资方提出更好的薪资方案，否则将在周五举行罢工。但分析师认为，智利Collahuasi铜矿举行罢工的可能性低于美国的Asarco铜公司，后者也在威胁要采取罢工行动。而且Collahuasi主要生产铜精矿，罢工最可能影响的加工和精炼费用，而不是LME期约价格。 交易商认为市场出现了新的基金买盘，或许是因为月初时有新的流通资金；而且适逢市场因铜矿工人罢工威胁而受到提振。期铜价格短期可能升至2760美元，尽管市场将保持谨慎，直到美国近期升息带来的影响完全消散。升息可能会打击房屋市场和营建支出，而这是铜的重要消费领域。 我们认为造成周四沪铜涨停的原因主要基于技术，LME三个月期铜出现的强劲反弹使得技术图表面向好；而在近期外盘铜市的上涨过程中，供应紧张的状况已经引起了基金再次入市的兴趣。而随着市场对供应面担忧的升温，LME铜库存近日的快速下降的情绪也可能收到更多的重视。 从技术角度看，LME以及COMEX期铜铜市仍处于一个较大的区间波动态势当中，下降趋势线和2500美元一线的支撑构成了收敛的三角形态，并等待突破。LME期铜2720/50美元一线为下降压力所在，但短线反弹似乎仍有空间。操作上值得关注的是基金的行为，基金的作多意向能否持续尚待观察。(蔡洛益) 金 瑞 期 货: 铜价 维持盘局 2004-07-02 16:20 本周铜价围绕美联储加息的消息宽幅震荡，但价格波动仍处于前期的震荡区间，整体走势的盘局依旧得以维持。周二出于对下一个交易日美联储宣布加息的担忧以及美国财长斯诺有关利率提升不会损害经济增长的言论更加促使市场确定加息周期已然开始, 美元在如此的气氛下大幅上涨,对金属明显施压.铜价随着金属的整体下滑而回落到2600美元之下。周三，美联储宣布加息25点，压抑价格多日的加息效应在联储的温和提升中得以释放,在美元下跌以及两个大型铜矿罢工传闻的利好刺激下导致金属价格迅速上涨，并以一根放量的长阳线收回到2650美金附近。 从国内的情况看，无论上涨下跌表现均强于外盘，比价得到进一步修复。但是随着7月合约进入交割月，现货月基差并未如市场预期进一步拉大，而是继续维持1100附近，从现货市场传来消息称，近期铜到港状况比预期稍好，主要为湿法铜，一定程度缓解现货压力。 从技术上看，目前,铜价目前成功站在60日均线以上，并于周四得以进一步确认，意味这短期内多头控市的形成,而60日均线本身能否走稳是铜价能否保持上行的关键所在,后市将在巩固其成果的基础上向上挑战本轮下降通道得上轨位置，目标为在2720附近，同时2720附近也是6月10日上涨以来上升通道的上轨位置，后市双方在此线的争夺将显得非常关键，如果能够放量突破这一线的阻力，其上升空间将进一步打开。(金瑞期货 之恒) 实 达 期 货: 实达早评——等待就业数据，铜价独立向上 2004-7-2 8:27 周四伦敦基本金属涨跌不一。铜、铅表现强劲，3月期铜收盘价为2690美元/吨，现货升水放大到49.5/59.5美元/吨，库存下降到10.15万吨；铝、镍、锡交易略为迟滞且在窄幅内运行，锌价疲弱。 美国股市大幅下跌，其下跌主要由以下几方面因素所致。（1）周三是第二季度的最后一天，部分买入属于短期行为，在周四即反手抛出。（2）部分企业的发出获利预警，评等被分析师调低。（3）市场等待6月份就业数据，成交较为清淡，下跌被部分夸大。这几种因素都具有短期性，后市可望得到改善。 美元略有上涨。周四公布的数据比较一般，6月份ISM制造业指数从62.8下跌到61.1，但跟预期比较一致且表示经济仍处于较好的扩张之中；5月份的建筑支出增幅为0.3%，季节调整后年率9885.3亿美元达到历史最高，但增幅低于预期的0.6%。市场等待就业数据，对周四的数据没有显著反应。 所以就整个金属市场而言，周四未有明显的全面影响因素，期铜的上涨主要来自于以下几个方面：（1）墨西哥和智利的可能罢工事件仍不确定。（2）强劲沪铜的带动。沪铜现货的紧张也许是未来一段时间国内外铜市走强的主要动力，周四上海华通市场阴极铜现货收盘价格为27600元/吨，对当月收盘的升水达到640元/吨。（3）成交量较小，流动性不足同样放大了铜价上涨幅度。 对于后市，现货强劲是主要支持力量，周五的就业数据对美元和铜铝价格的影响较大，罢工的持续性预期较弱，成交未能有效放大也削弱上升动能。对铜价持强势震荡的思路，上方阻力2700/20，下方支撑2600，沪铜相对走强。铝价在1650-1730之间震荡，沪铝近期现货价格略有起色，两市比值进一步下降的可能性较小。(庞颖)