著名期货公司今日评述

LME当日市场述评： LME市场：伦敦金属交易所(LME) 基金买盘在LME几乎全线出击，其他基本金属普遍上扬。但三个月期铜例外走低，下跌15美元至每吨2，615。因有传闻称，中国将处理战略库存。 三个月期铝收高11美元，至1，707 三个月期镍周五盘中劲升1,050美元,自2月中旬以来首度突破每吨15,000美元,因技术面引发基金买盘。三个月期镍升至每吨15,050/15,150美元,周四收报14,000。从周三开始,在库存萎缩的背景下,期镍累计上扬16%。 上 海 金 鹏: 金属周评（铜） 2004-6-18 17:28 本周伦敦金属价格大幅反弹，周一承接上周跌势铜价惯性下滑至2531，但其后在周二格林斯潘关于暗示近期没有大幅升息可能的讲话下，铜价大幅走高，从低点上涨近130美元，其后基本围绕2600美元调整。 从近其各基本面看，未来铜价似乎仍受多种因素左右，整体而言仍应是处于宽幅振荡的阶段，首先，美国经济总体而言仍保持乐观的发展，从近期公布的一系列经济数据看，美国5月的消费者物价指数及新屋开工和管建许可公布、6月领先经济数据及升请救济金人数均要好于预期。同时，欧元区和亚洲经济也同样保持良好上升势头。全球经济总量的不断上涨，必会带动消费的强劲增长，同时近期国际油价的回落也缓解了能源紧张，对于世界经济的影响。 但同时对于格林斯潘的这次讲话，很多投资者又有不同的认同，尽管近期已没有大幅升息的可能，但并不排除会有连续的小幅的升息，毕竟美国经济的通胀已得到共识，升息也许会是一个漫长的过程，这对于铜消费而言并不是好事。同时近期美元的反复走势也会影响铜价。从国内情况看，政府在近期的工作会议上仍强调宏观调控不放松，这对于国内铜消费仍是一大利空。从技术上看，本周伦铜的反弹并没有得到成交量的配合，而上涨中的不断减仓也预示着基金并未介入，而基金的介入对于铜价上扬的作用不言而喻。 综上所述，近期铜价仍会维持一个振荡格局，2500-2700美元仍是主要波动区间。（许俊斌） 金属周评（铝） 2004-6-18 17:24:19 本周沪铝呈现小幅攀升的态势。周初期价再次陷入回调状态，主力合约410以当日最高15780点开盘后，多头主力无力向上发动攻击，期价迅即下滑，最低探至15640点，尾市收于15660点。成交量进一步萎缩至18452手，持仓量小幅增加到34136手。盘面表现极其不活跃，持仓持续下降，场外大资金缺乏入场参与的积极性。在接下来的交易日中沪铝承接外盘LME三月期铝昨晚小涨9美元，报1642影响，沪铝主力合约410今日以15710元/吨小幅高开，早盘开盘冲高随即回落至全日最低15680元/吨，尾盘受沪铜走强带动于最高15800元/吨报收，比周一收盘价涨140元，成交17034手，略减仓880手、至持仓为33256手。伦敦铝库存持续下降，并自2002年以来首次下降到100万吨库存之下。市场看涨氛围维持到周三，受隔夜伦敦铝企稳回升的带动，沪铝早盘小幅高开，随即受到高位空头的打压价格快速回落，但明显受到逢低买盘支撑而重新振荡上扬，尾盘时部分短线多头获利回吐的打压价格，出现小幅回落，收盘时各合约均有170—300元的中幅上涨，成交量有所放大，总持仓则小幅增加10244手。成交量和持仓量的不同程度的放大说明有市场人气重新聚集，场外资金大量进场，显然对价格起到很好的支持。临近周末伦铝成功突破1650美元的阻力位，沪铝借机站在了16000元之上，但之后没有扩大升幅，预示着市场预期上涨空间有限。 本周的现货市场被氧化铝以及电价的变化左右，近日国家发改委发出通知，调整了四个区域电网的电价，平均上涨2.2分。就此电解铝的成本进一步提高，说明国家抑制高耗能行业盲目发展，促进技术进步和产业结构升级的步伐没有减慢，宏观调控力度没有放松。因此电解铝企业的电价调整对铝价的影响无疑也是十分之大的，这样目的也是要将这些技术水平低，环境污染严重的自培槽关闭。电解铝企业的生产的整体成本可能会增加300元/吨左右，自培槽企业的成本调高。电价上调对铝企业成本的影响极大，增加企业的开支，利润也会受到较大冲击。尤其是一些技术水平低的企业，在成本增加的巨大压力下将不能不减产甚至最终关闭，产量也将减少。市场想借此缓解一下现在严峻的现货市场，毕竟国内的一季度的铝库存已达33万吨，上涨了30%左右。 最近的进口氧化铝价格有持续向下调整的可能，前期市场报价在4400元左右，但实际成交在4400元以下，中铝的报价仍旧在4300元，对市场起到了支撑的作用，但是随着夏季淡季的逼近，市场的需求将会持续下降，中铝向下调整氧化铝报价的可能在加大。综上所述，上调电价对电解铝价格起到了支撑的作用，而影响电解铝成本价格的氧化铝价格的下调又促成了市场的看空氛围，多空能量的互相抵消使得本周行情呈现小幅整理的态势。（李玲） 中 期 期 货: 0618 周五沪铜高开低走收盘小幅下跌 上海期铜周五呈现高开低走的行情。受周四LME等国际金属市场期铜收盘上扬的行情影响，今日沪铜早盘略有高开，但早盘铜价却未能维持反弹上涨的态势，高开后随即掉头盘落转跌，后市尾盘一度稍有反复，但收盘仍处于盘中低位。收盘大多有两百元左右的跌幅。 交易商称LME金属市场基本金属周四纷纷收高，尽管期铜在阻力区域2640/2650美元略上方遭遇抛压，但三个月期铜最终仍报2630美元，较周三收盘价高出50美元。由于市场仍然缺乏流动性，价格波动幅度继续放大。 COMEX期铜周四收高，据析是受美元走弱及强劲的经济数据推动。交易商表示，受美元走弱及制造业数据改善提振，买盘多具投机性质，该涨势实属对前期超卖走势的技术性修正。 沪铜交易商称受LME等国际铜市周四收盘大幅上涨的走势影响，今日沪铜略有高开，但随后早盘沪铜未能维持涨幅，铜价很快因为新空抛盘而震荡盘落。全天走势基本上属于单边行情。 美元周四兑主要货币走低，未受一系列强劲的美国经济报告提振。在市场预期美联储将升息之际，美元及期铜交易者可能均作了过度估计，其所作预期超出了美联储合理的升息幅度。交易商称，美元之前可能超买，而期铜则超卖，所以尽管美国经济数据强劲，美元却下跌；同时即便数据显示将会升息，期铜却浮现买盘。 我们认为近期期铜一直在2500美元略下方至2650美元区间上下波动，目前仍未显示出明确方向。成交量清淡以及持仓量小使得价格的波幅加剧。 美联储未来是否大举升息以及美元汇率的变化仍是目前引导市场的主线，近期公布的美国经济数据仍继续影响人们对升息的预期以及美元的走势，受到影响而波动的美元汇率再进一步影响金属价格。 标准银行认为基本金属周四表现平稳，因为交易者试图向上测试，吸引后继买入兴趣，并引发止损买盘。不过成交依然稀少，基本金属整体保持宽幅震荡。当日公布的美国经济数据表明经济恢复良好，但是对美元基本没有影响。技术上2650美元的阻力被测试但未被突破，进一步的向上测试可能将令价格在2600美元上方持稳。 从技术上看，铜市仍处于一个较大的区间波动态势当中，短线铜价由2500美元一线出现反弹，图形上反弹目标甚至可能延伸到2660美元。目前已经接近这一阻力水平，但预计后市铜价仍可能重新震荡下探。(蔡洛益) 金 瑞 期 货: 铜周评： 探底反弹，但上行难度依然较大 2004-06-18 17:40 本周伦铜在探底2524后反弹，从成交量量来看，伦敦铜价维持清淡的成交量，持仓量也维持在15万手左右。周一公布的贸易逆差放大至纪录高点483.3亿美元，大大超原预计的450亿，令美元兑欧元、美元兑英镑均有所走软，弱势美元令金属市场在近期低点获得些许支撑，期价有所企稳。但整体的情况来看，铜价上方在2700－2750仍面临很大的压力，铜价能否在2700以上继续拓展上涨的空间仍有待时日。从周K线上看，个人认为铜价仍处在大4浪的调整中，这波的反弹行情我们不会看太高。 对于国内的情况，现货升水已连续一周保持稳定在250-600元/吨，现货价格坚挺，从 16日当月交割的情况看，现货供应仍然紧张，升水下跌势头有所减缓，但价格并没有出现如我们所料的明显上扬行情。国内宏观调控所带来的信贷紧缩政策，使企业面临很大的资金压力，即使面对有利可图的现货市场，迫于资金压力，也无力交割承接。而且7、8月份一直是一年中的需求淡季，在消费淡季来临之际，铜价难以摆脱弱势调整的趋向。国内由于现货供应的支撑，铜价仍会在24000以上震荡运行。(金瑞期货 黄守锋) 实 达 期 货: 实达铜铝周评 2004-6-18 16:47 铜：清淡交易中有所反弹 本周期铜市场延续清淡交易中波动的运行特点，价格在上周下探前期支撑点之后有所反弹。伦铜3月期上测2650阻力，现货升水稳定在40美元/吨左右，沪铜市场人气有所恢复，对伦铜的比值有所扩大，持仓增加14332手，交易所库存增加6673吨，集中在国储天威，或为进口铜所致。 对美联储加息时间和幅度的预期以及汇率变动对铜市场造成的阴影短期内难以抹去，但是市场对6月底美联储加息25个基点基本形成认可，虽然本周公布的经济数据显示出的美国经济荣景不可谓不佳（工业生产月增1.1%，产能利用率达到77.8%，6月份密歇根消费者信心指数上升到95.2），美元对数据的反应却不如前期激烈，物价指数略超出预期，但整体表现通胀尚属温和是未能引起美元汇率大幅度上涨的主要原因。5月份生产者物价指数上升0.8%，核心指数增长0.3%；消费者物价指数月增0.6%，核心指数增长0.2%。 本周给予铜市场较大冲击的仍然是格林斯潘的讲话，其在周二的参议院银行听证会上称，美国的就业和商业库存快速增长，但近期内通胀不可能对经济构成“严重”威胁。 国内方面，本周公布的5月份固定资产投资增长18.3%，增幅比上月回落16.4个百分点；房地产投资增长32%，回落2.6个百分点。关于加息与否和收缩可能过度的不确定因素压制了市场的交易热情，但铜市场的供应缺口局面进一步加剧。由于前期国内铜价相对较低，并且紧缩政策限制贸易商开具信用证，本周国家海关公布的5月份中国未锻造铜和铜合金进口量大幅度减少，为6.9万吨，而在1-4月的平均进口量为14.5万吨。在未来一段时间内，国内铜市场将出现进一步紧张。 短期内影响铜价的也许不是美联储加息的具体幅度和时间，而是市场预期的摆动以及与6月底会议结果是否相符合。下周将要公布的经济数据在数量上和重要程度上都不及本周，无论对美元还是铜价，都保持短期内区间震荡的观点，伦铜上方阻力2650、2700，下方支撑2480/2500。 铝：震荡区间内小幅上涨 本周伦铝的最显著特点有以下三点：（1）库存下降到100万吨之下，这是2002年3月以来的最低水平。（2）几乎所有合约出现倒挂现象，在第三个周三之前，伦铝出现大幅度减仓，同时现货对3月期价出现升水，之后升水有所放大，其中8月合约对3月期在周四扩大到8.3/9.3美元/吨。（3）伴随着现货升水和库存下降，周四伦铝价格实现了1687（100MA）的重要突破，触及新的目标1700/1720美元/吨。 沪铝近段时间的表现乏善可陈，本周成交仅有19万吨，持仓增加5668手，主力0410合约收盘比上周高出200元/吨。 国内铝现货市场仍有相当消费能力，使得库存得以部分消化，本周交易所库存出现减少1916吨，其中制成仓单的期货合约增加6982吨，并且集中在广东地区的仓库里，表示可能有较大量库存将用于交割或者融资。 处于困境之中的生产商还没有得到解脱。发改委对高能耗产业区分淘汰类、限制类、允许和鼓励类企业实行差别定价，对于限制类和淘汰类（自焙槽项目）的电价在原来基础上分别提高2和5分钱。氧化铝价格有所回落，含税销售价达到4500-4600元/吨左右，部分抵冲电价上涨带来的成本压力。沪铝市场陷入窄幅震荡之中，下有成本和生产商的努力支撑，上有大量库存和抛售压制。 价格而言，铝价越过关键阻力位之后，具有进一步向上试探的基础，但上方关卡1720/25美元/吨较难突破，国内市场的基本面条件相对疲弱，预期两市比值将出现进一步缩小。(庞颖)